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7月11日翠霞收评

张翠霞 | 2019-07-11 17:22:27

一、盘面回顾

深沪两市股指在全球释放宽松货币预期、中美重启贸易谈判、金融领域供给侧结构性改革和对外开放、科创板开板、MSCI\富时罗素纳入因子带来增量资金,证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》、新经济顶层设计推动产业升级等政策利好组合拳共同发力刺激A股阶段性完成三浪一五个子浪的多头攻击,为阶段性探底明确后的多头反攻。

海外市场涨跌互现、科创板批量新股IPO申购、三浪二技术调整的技术需要等,刺激A股连续8个交易日运行调整走势,为二级市场投资者风险偏好下降使然,也是迎接7月22日科创板开板的做空情绪释放。

二、行情分析

多空能量比看,日用化工、半导体、船舶、文教休闲、酿酒、软件服务、通信设备、元器件、旅游、商贸代理等为代表的相关板块领跌两市,资金规模性流出,形成对股指的做多抑制。

跌幅榜看,近期连续跌停及跌幅超过-5%以上个股总数量可控,且多为逆势上涨、基本面出重大利空、或中报业绩预披露不及预期等情况,明确此时点的技术调整仍为大二浪结构的夯实底部过程,持续时间不会太长,向下冲击波动率有限。

笔者认为,本周科创板及主板一共有23家新股IPO认购,一定程度上对资本市场形成了资金分流和供需失衡的负能量传导,从而才引发了二级市场投资者过度恐慌的连锁反应,并最终推动股指形成了连续的技术调整和向下试探重要均线及趋势线的弱势探底走势。

三、指数分析

指数方面,沪指虽技术遇阻120周线、60月线压力进行主动性调整,但成交量逐级递减,且已达2440点和2822点上升趋势线支撑位置,应为抛压明显减弱的技术走势,也表现为三浪二技术调整趋于小周期7~9个交易日的变盘临界点区域;
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(上证指数日线分析图解)
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(上证指数月线分析图解)

深市三大股指运行节奏基本与沪指趋同,为小周期缩量二次探底过程,总体波动率符合三浪二的技术调整区间,为资本市场担忧供需失衡的风险偏好降低使然。

预期,内外部环境变化或将进一步强化国内的经济\货币\产业\区域政策的推动和落地,并直接或间接刺激优质上市公司实现“政策面→基本面→资金面→盈利能力→盈利预期→股价上涨”的正向循环。

笔者认为,二级市场虽增加有不少公司终止增持并披露减持计划,但北上资金的持续性净买入,以及大举卖出贵州茅台、五粮液、上海机场等股价创新高的白马股,大幅加仓高股息率的银行股和中报大幅预增的成长股,应该是继续看好后市的主动性调仓换股行为。

建议二级市场投资者,在指数小周期技术调整已达第一阶段调整浪末端位置时候,应坚守“金融+科技+消费”的行情主线,锁定业绩增速明确趋于转好的证券、保险、新一代信息技术、生物医药、新材料、食品饮料、高端装备制造业等为代表的主线板块,以博弈调整后的多头攻击行情。

四、消息面分析

1.内外预期改善有利资本市场中期向好

澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%,进行主动性调整政策支持经济,减少闲置产能,支撑就业市场并提振通胀。

路透中文网报道称,美国政府将免除从医疗设备到关键电容器等110种中国产品的高额关税。国务院总理李克强在达沃斯论坛做开幕致辞时表示,为解决中小企业融资难和融资贵问题,要采取定向降准、降准等措施来降低中小企业的实际利率,改善中小企业融资状况,扶持民营经济。

国常会支持自贸试验区在改革开放方面更多先行先试,部署完善跨境电商等新业态促进政策,适应产业革命新趋势推动外贸模式创新。

中国银行业协会发布《中国银行业发展报告(2019)》,为使小型银行能轻装上阵,更好地服务中小微企业,可以考虑根据需要给小型银行适用更低一些的存款准备金率,以提升和保障小型银行的流动性保持在合理状态,增强信贷能力,降低经营成本。

证监会强调,在监管工作中要自觉践行党的初心和使命,坚持“四个敬畏”“一个合力”,推动资本市场重点改革措施抓紧落地,牢牢守住不发生系统性风险底线,稳步推进资本市场改革开放发展工作。

结合国内经济基本面趋于改善,地方政策主动采取措施积极应对经济增速下滑和刺激经济增长等变量要素,维持当前股指不具备深度调整的基本面和技术面条件。

2.区域经济发力有利受益的行业和公司

广东省同时公布《中共广东省委广东省人民政府关于贯彻落实〈粤港澳大湾区发展规划纲要〉的实施意见》、《广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划(2018-2020年)》,明确“三步走”建设大湾区,先推100条重点举措“打基础”。

重庆市出台《关于加快电子商务产业发展的意见》提出,到2022年,全市电子商务交易额突破1.8万亿元,网络零售额突破1500亿元,网络零售额进出比缩小到1.5∶1左右,跨境电子商务交易及结算实现500亿元;将重点培育市级电子商务龙头企业30家、上市储备电子商务企业5家;围绕汽车、装备制造、笔电、通讯等全市重点行业,支持龙头企业建设一批基于互联网的“双创”平台,培育一批具有引领作用的行业级工业互联网平台;将加快推进跨境电子商务综合试验区建设,培育跨境电子商务龙头企业10家。

河北省印发《关于进一步推进河北省多式联运发展的实施意见》提出,力争通过3到5年的努力,打造河北省至东北、西北、东南沿海、欧洲等35条以上多式联运线路,培育5家以上具有全国影响力的多式联运龙头企业。到2020年,全省多式联运集装箱运量达到50万标箱,年均增长20%以上,将河北省打造成为全国多式联运示范省份。

3.科创板注册制提升主板对标公司估值

对标7月22日科创板试点注册制的时间窗口,预期相关的证券、新一代信息技术、新材料、高端装备制造业等为代表的核心受益板块及关联公司,有望在政策推进、资金关注、资本市场稳中向好等因素共振作用力下,形成估值提升和股价的震荡走高。

五、投资策略

综上,维持“三驾马车”趋势看高一线的判断观点,在指数没有完成三浪二调整结构背景下,坚持勿过激追涨杀跌的操作策略,以防止反向操作的博弈风险。具体操作策略如下:

1.重点关注中信证券、国泰君安、海通证券、财通证券、国元证券、兴业证券、浙商证券等业绩增速靠前的优质上市公司,在指数三浪二调整低点区域,把握逢低布局操作机会;

2.两船资产重组,引发船舶和航空板块行情机会,投资者可重点关注中国船舶、中船科技、杰赛科技、海格通信为代表的优质上市公司,短线或波段思路进行跟踪和博弈;

3.中美“毛衣”摩擦缓和,或刺激以网宿科技、中科曙光、大华股份、紫光国微等为代表的,有核心科技竞争力和业绩保障的好公司,迎来重大转机;

4.酿酒、食品饮料龙头股续创新高,有望刺激二三线投资品种形成补涨行情,投资者可锁定金枫酒业、舍得酒业、威龙股份等代表品种,短线或波段思路参与操作;

5.警惕高控盘股票的高位补跌风险,规避阶段性逆势大涨标的,及基本面出现重大利空的标的,以防止万一指数持续调整的杀跌风险。

执业证书编号:A1220618060001



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